易会满主席在2020年“5・15全国投资者保护宣传日

  各位来宾,各位友人:

  大家下战书好!首先,热烈庆贺第二届全国投资者保护宣扬日系列运动顺利举办!投资者是资本市场发展之本,尊重投资者、敬畏投资者、保护投资者,是资本市场践行以国民为中心发展思维的详细体现,也是证券监管局部的基本监管使命。一年来,我们在加强投资者保护的组织领导,推进诉讼维权机制创新,夯实法律基础,推动将投资者教诲纳入公民教导体制等方面发展了大量卓有成效的工作,获得积极成果。这里,我谨代表中国证监会,向长期以来关心支持资本市场改革发展和投资者保护工作的破法和司法机关、有关部委、市场主体、新闻媒体和广大投资者表示衷心的感谢!借此机会,我想就当前一些重点热点问题同大家作个交流。

  一、促进发挥资本市场枢纽功效,更好支持疫情防控和经济社会发展

  新冠肺炎疫情发生以来,证监会坚决贯彻落实习近平总书记重要教唆批示精力和党中心、国务院决策支配,在国务院金融委的同一指挥协调下,自觉把资本市场改革发展放在坚决打赢疫情防控阻击战的大局中去兼顾谋划,扎扎实实办好资本市场自己的事。在促进资本市场安稳运行方面,坚持尊重法令、信赖市场,提升孩子的学习力——记民破二小三年段家长讲座,坚决不作行政干预,主动加强与市场的沟通,强化各方面的政策协同,实现了A股春节后畸形开市和常态化运行,市场韧性明显增强。股票质押、债券违约、私募基金等重点领域危险防备处理功能明显,总体收敛。在支持疫情防控和复工复产方面,落实“稳预期、扩总量、分类抓、重展期、创工具”的方针,特别时代作出特别政策安排,体现监管弹性和监管温度,在加大对受疫情影响严峻地区和企业融资支持、年报披露延期、股票质押和融资融券业务“柔性”处理等方面打出政策组合拳。今年前4个月,IPO、再融资、交易所债券市场融资保持较快增添;并购重组交易金额是去年同期1.2倍。在保持改革定力、激发市场活力方面,平稳推动“深改12条”重点改革措施落地实施。科创板保持良好发展势头,上市企业冲破百家。创业板改革并试点注册制顺利启动。新三板改革启动公开发行并挂牌精选层受理审核。再融资政策调剂、基础设施范畴公募REITs试点、红筹企业境内上市安排优化等一系列改革翻新举措陆续出台。

  当前,全球疫情仍在持续蔓延,对世界经济的冲击仍在加剧,国际商业投资重大碰壁,寰球工业链供应链正面临新一轮的调整,对国际关系、寰球治理等方面深品位影响也在逐渐浮现,这是资本市场今后一段时期需要面对的外部挑衅。从我国的情况看,在常态化疫情防控的新阶段,外防输入、内防反弹的压力仍然较大。一季度的数据,包括上市公司披露的季报都显示,疫情冲击了实体经济,下一步扩展内需、改进民生和扩大就业、支持中小微企业发展、牢固和优化产业链供给链等方面责任十分繁重。对资本市场而言,我们一方面要积极应答严格复杂的内外部危险挑战,努力实现市场平稳重康发展;另一方面,更要积极主动作为,落实中央“六稳”“六保”要求,强化逆周期调节,促进市场功效发挥,为决胜全面建成小康社会积极贡献力量。

  一是在支持经济恢复发展上持续加力。实体经济是基础,这一条是我们做金融工作必须时刻牢记的。资本市场作为国民经济的“晴雨表”,既要当好“温度计”,更要做好“助推器”,积极发挥因素资源配置枢纽、政策传导枢纽、风险防范化解枢纽和预期引导枢纽等重要作用,促进科技与资本融合,带动金融和实体经济良性轮回,为实体企业克服疫情影响、实现提质增效注入新动能。同时,要持续坚持在支持疫情防控和实体经济恢复发展中平稳缓释化解各类风险,实现稳定和发展的有机统一。

  二是在推动新证券法的贯彻实施上持续加力。这次证券法勘误,波及全面推行证券发行注册制、显明提升遵法违规成本、加大投资者维护等重大基本制度的调解完善,对提升资本市场管理才干,优化资本市场发展生态,存在里程碑意思。每一位资本市场的加入者,都应该自发争当新证券法的宣传者、践行者、守护者,奇特捍卫法制的尊严、规则的权威,共同努力打造一个标准、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。

  三是在全面深刻资本市场改革上持续加力。情势越是严峻复杂,越要忠贞不渝深化改革,资本市场推进改革和扩大开放的方向和信心不会因为疫情而发生变更。我们将始终坚持市场化法治化准则,学习借鉴国际最佳实践,坚持“四个敬畏、一个协力”的监管理念,加大重点改革攻坚,根据疫情防控局面公平把握改革节奏和机遇,放松推出有利于更好支持疫情防控和实体经济恢复发展的改革措施,确保“深改12条”有序推进、渐次开花。

  四是在优化放管结合和改良服务上持续加力。这是市场化法治化改革的应有之义,也是激发市场活力、有效服求实体经济的治本之策。只有是市场约束比较有效的领域,就要坚决放权给市场。我们将以贯彻新证券法为契机,全面清理优化配套规章制度,增强事中事后监管;全面推行“阳光审批、透明审批”,加大各类“口袋政策”和隐性门槛清算力度;寓监管于服务之中,急企业之所急,想投资者之所想,让资本市场监管更受欢迎、更暖人心。

  二、对财务造假等恶性违法违规保持“零容忍”,传染市场生态,进一步守信于市场

  在去年5月的上市公司协会年会上,咱们就严格打击上市公司财务造假、严肃市场纪律、提升上市公司品德发出提倡,提出清楚恳求。一年来,经过各方的共同尽力,推进提高上市公司质量的踊跃因素始终增多,有利环境正在逐步形成。随着新证券法的实施,上市公司从严监管、从严稽查的压力持续传导,以及媒体跟市场相关方外部监督成果的日益显现,上市公司控股股东、实控人、董监高“四个敬畏”的理念开始深入人心,上市公司整体质量提升浮现了一些趋势性的向好变革,现金分成达1.36万亿元,创历史新高。但同时,我们也清醒地看到,财务造假、底细交易、操纵市场等恶性违法违规屡有发生,官方证实杰瑞集团高管鲍某明涉案!正配合警方考核,这不仅破坏市场生态,更重要的是影响投资者信心。对此,必须出重拳、用重典,动摇清除害群之马,切实保护投资者合法权力。

  我们坚持日常监管和稽查执法的高压态势,集中力量查办康得新、康美药业等一批市场高度关注、影响恶劣的重大财务造假案件。这些案件具备一些共性特点:一是造假周期长、金额巨大,往往持续数年时间,虚增利润动辄多少十亿乃至上百亿元。二是出现系统性、范畴性造假气象,有的公司虚构业务,搞“两本账”;有的公司甚至按期制定造假指标,与供应商、客户内外勾连实施全流程造假。三是造假同时往往还伴生违规占用、违规担保、内情交易、把持股价等违法犯罪举动。对这类案件,我们会紧抓不放、一查到底。近期,还呈现了某上市公司全体董监高一边同意年报暴露,一边提出“无奈保障报告内容切实、准确、完整”,引发社会广泛关注和鞭笞。目前已经采取了相应监管措施。我们认为,做好定期讲演编制、审议和披露工作,是上市公司董监高的法定义务,对年度报告行使异议权,必须按照诚实守信、勤奋尽责的基础准则,决不允许钻空子、滥用权利,躲避法律任务。

  依法合规经营是市场经济下任何企业必须遵守的行为底线,上市公司作为民众公司,更要带好头、做模范。当前,疫情对一些上市公司经营业绩造成影响,对于畸形的业绩稳定,信任市场和投资者是能够理解的,然而绝对不能说假话、编故事、做假账,更不能借疫情之名“大洗澡”或者“炒题材”,这既是市场的根本约束,也是监管的底线。这次证券法订正大幅强化了财务造假等重大违法违规行为的法律责任,证监会将用好用足新证券法赋予的监管职权,加大表扬力度,强化监管震慑。

  一是突出执法重点,集中优势资源查办财务造假等大要案,推动一案多查,对相关上市公司、中介机构和个人从严从重处置,并及时向市场通报。二是分类施策,体现科学监管。分辨实质违规与形式瑕疵,受脱欧一直定性等影响,英汽车销量跌至6年来最低点,辨别受疫情影响与借机造假,划分上市公司与控股股东、实控人责任,既体现监管的严肃性,又体现监管的精准性。三是以案为鉴,通过个案处理的“小切口”,进一步完善信息披露、公司管理等基础制度,强化控股股东、实控人、董监高等“关键少数”敬畏“上市”的意识,压实合规责任。进一步完善救济抵偿机制,加快推动《刑法》修订,通过代表人诉讼、行刑衔接等手腕加大对中小投资者的保护。发挥市场监视、媒体监督、投资者监督等多渠道合力,健全激励约束机制。四是强化科技监管,充分利用大数据、人工智能等古代信息技能手段,不断提升监管执法效率。

  这里要再强调的是,新证券法已于3月1日起正式实施。资本市场有关各方都必须自发以新证券法为遵照,知法、守法、用法、执法。对于违法行为确实发生在新证券法履行前,目前仍处于考核、审理阶段的案件,我们将坚持依法行政,按照违法行动发生时的法律规定实行,但我们会贯彻新证券法精神,从严从重处置,同时放松推进积案清理。对于守法行为诚然开端于3月1日前,但目前仍在连续产生和发生严格危害的,我们将严格依照新证券法的规定严加惩处。通过推动构建起自律管理、日常监管、稽察处罚、刑事追责、群体诉讼和民事抵偿有机连接、威望高效的资本市场执法体系,严正市场纪律,掩护市场秩序,还资本市场一片海晏河清。

  三、统筹做好资本市场改革发展稳定重点工作,百折不挠推动资本市场高质量发展

  我们多次强调,资本市场是一个内涵丰富、机理庞杂的生态系统,做好资本市场工作,必须统筹统筹投资者和融资者、上市和退市、再融资和减持、新股东和老股东、机构投资者和个人投资者、存量和增量等关系的动态平衡,求取最大公约数。我们将始终践行监管的国民性,强化“大投保”的理念,中国竞彩网澳超情报:中岸水手遭受联赛9连败,把保护投资者权益贯穿于资本市场改革发展稳定各项工作之中。

  (一)提升投资者活泼度。提升市场活跃度,既包括增进交易更加活跃,也包含吸引更多投资者特别是机构投资者入市,改善投资者构造,还包括建立公然公平公正的市场秩序,更好取信于市场。我们将继续坚持市场化法治化方向,立足于提升活跃度,优化交易监管,加强交易便利性,大幅晋升交易监管透明度。同时,积极发现前提畅通各类资金尤其是中长期资金入市渠道。一是进一步发展强至公募基金治理人队伍。去年以来,我们推动公募基金准入制度改革,市场活气大幅增加。今年前4个月权益类公募基金募集金额4300亿元,是去年同期的3.8倍,对改良市场结构、稳固市场起到了主要作用。我们将继续加大政策支持和勾引力度,继续推动商业银行动员设破基金管理公司。支持权益类基金产品翻新,进一步拓展基金投资顾问服务,更好满足大众投资者理财需要。二是继续加大与有关方面的沟通协调力度,推动放宽各类中长期资金入市的比例和范围,尽快推动实现个人养老金投资公募基金政策落地。推动进步贸易银行理财产品权益投资活跃度。三是推进完善机构投资者税收、事迹评估、会计等配套政策部署,强化价值投资、长期投资理念。

  (二)推行注册制改革。注册制改革是这一轮资本市场改革的总纲,是“牵一发而动全身”的重大改造,必需保持稳中求进,分步实行,尤其须要市场各方踊跃参加、独特推进。咱们已经在科创板试点了增量的注册制改革,积累了一定的教训,目前正在创业板试点存量市场的注册制改革,下一步还将在总结评估的基本上,稳步在全市场分阶段实现注册制改革目标。

  对于注册制,各方面探讨比拟多。我们以为,有三个准则必须一并坚持:尊敬注册制的基础内涵,鉴戒国际最佳实际,体现中国特点和发展阶段特色。注册制必须坚持以信息披露为核心,使发行人在符合基本发行条件的基础上,更加器重以投资者需求为导向,实在正确完全地披露信息;投资者依据发行人表露的信息审慎作出投资决议,造成公道价格,从而更有效施展市场在资源配置中的决定性作用。要把借鉴国际教训和立足国情市情有机联合起来,充足考虑我国的市场情形、投融资平衡、投资者结构以及法治诚信环境,迷信控制发行质量以及注册和审核的关系。要坚持市场化法治化的理念,构建起发行承销、交易、持续监管、退市和投资者保护等一整套基础制度支配,同时进一步强化发行人和中介机构义务,实施更加严厉的事中事后监管和更加严厉的违法违规惩戒。

  (三)对于再融资、减持、退市等基础制度改革。再融资政策方面,去年以来,为回应市场关怀,更好满足实体企业融资需要,我们已经进行了两次优化调整,发布再融资审核标准,精简发行条件,优化定价和锁定期等安排,同时对策略投资者进行了较严格的界定。这样做的重要考虑是,在满意上市公司合理再融资需求的同时,可能充分维护中小投资者合法权益。下一步,我们将继续贯彻注册制理念,将再融资审核重点聚焦到关键发行条件上来,适时发布再融资审核指引,增强市场可预期性;推进再融资分类审核,对优质上市公司定向增发进一步优化流程,提高效力。

  减持轨制方面,市场各方高度关注、辩论较多。划定过松,会对二级市场造成冲击,影响中小投资者信念;限渡过紧,又会降落市场流动性,影响资金入市,特殊是资本构成。对此,我们反复研探讨证,造成了分阶段改革打算,具体斟酌是,分类施策,分步走、稳步调。一方面,继承从严标准控股股东、实控人、董监高减持;另一方面,对创投基金、民企纾困等适当开口子、给政策。再融资不适用减持规定的政策已经出台,优化创投基金反向挂钩、适度放宽协议转让等政策也已宣布。后续我们将持续增强与市场沟通,进一步评估完美相干规矩,以取得各方面相对均衡。

  退市制度方面,去年以来,我们着力畅通逼迫退、重组退、主动退等多元化退出渠道,共18家公司实现平稳退出,创历史新高。一个良性循环的资本市场,需要有进有出、优胜劣汰。我们将进一步健全市场化法治化的多元退市机制,完善退市标准,简化退市流程,对波及强迫退市尺度的坚定予以退市。

  (四)强化中介机构责任和能力建设。中介机构是资本市场的“看门人”,在保荐质量、会计审计、合规审核、信用评级等方面发挥着专业把关的重要职责,这对于资本市场的诚信建设至关重要,也是保护投资者的重要一环。但实际中,有的中介机构自身公司管理跟不上、专业才能跟不上,处理不好业务发展与保护品牌信誉的关系,履职尽责不到位;还有个别中介机构甚至放弃操守和底线,沦为“放风者”和造假“帮凶”。去年6月以来,证监会对86家申请首发企业进行了现场检查,结果显示“带病申报”景象较为严重。这既有企业本身的问题,也反映出相关券商、会计师和律师事务所执业质量的问题,其中有的还是行业头部机构。我们将对相关中介机构采用处理措施。这里我想强调一下,资本市场是大家共同的市场,各类中介机构要秉持共建共治共享的理念,吉利汽车跌近2% 料本月狭义乘用车销量按年跌四成,共同关心包庇这个市场,共同营造可持续的发展生态。证监会将进一步完善中介机构分类监管、差异化发展思路,对好机构加大政策扶持力度,支持做优做强做大;对问题机构和相关责任人,强化责任查究,健全黑名单制度,真正体现奖优罚劣。适应注册制改革请求,我们会同相关部委正在制订中介机构从事证券服务业务备案管理规定,在取消当时审批的同时,更加突出事中事后监管,推动行业规范健康发展。同时,继续推进建设“合规、诚信、专业、慎重”的行业文化,健全声誉束缚机制,打造良好行业生态。

  (五)坚持资本市场双向开放。实施高水平的对外开放,促进资本因素在境内外市场和更高档次上优化配置,是资本市场摇动不移的发展方向。我们将继续推动资本市场双向开放,努力实现由管道式、单点式开放向制度型、系统性开放转变,以开放倒逼改革,以开放促进发展。同时,进一步强化开放条件下监管能力建设,加强跨境风险防范和监管协作,切实做到放得开、看得清、管得住。我们重申,不管采取何种形式,无论在何地上市,上市公司都应当严格遵守相关市场的法律和规则,真实准确完整实行信息披露责任,维护好形象和信誉。提升上市公司信息披露质量、保护投资者合法权益,是各国监管机构的共同职责,深入跨境监管配合、坚决打击违法违规,合乎全球投资者的共同利益。对于近期个别境外上市企业涌现的涉嫌财务造假等问题,我们正与境外相关监管机构保持密切沟通,将在跨境证券执法、审计监管等领域进一步加强合作,共同推进健全国际金融治理体系。

  (六)切实守住风险底线。稳定是资本市场改革发展的重要条件。在当前外部一直定、不稳定因素增多的情况下,必须切实强化底线思维,增强忧患意识,重点做好输入性、交叉性风险防范,完善各种场景下应答预案,努力实现资本市场平持重康发展。同时,持续做好重点领域风险防范处置。对于股票质押风险,加强监管协同,推动场内场外信息互联、防控处置措施互商,力争整体后果有新的提升。对于债券违约风险,健全市场化法治化违约处置机制,多措并举、平稳过渡。对于私募基金风险,加快推动构建部际联动、央地配合的风险防范处置机制,围甲热身赛江西实现二连胜 两世冠本场全部告负,积极探索标本兼治的有效办法,切实解决“伪私募”“类私募”“乱私募”等凸起问题。

  各位来宾,各位朋友!为进一步改良监管、优化服务,证监会系统正在发展“敢担负、善监管、优服务、强本领、求实效、展形象”的作风建设专题活动,聚焦解决情势主义、官僚主义突出问题,全面检视、靶向施治,努力推动会系统服务意识进一步加强、工作效力进一步提升、担当作为进一步强化、监管质效进一步彰显。欢送大家监督并提出宝贵见解。我们认为,这也是“大投保”的重要组成部分。

  各位来宾,各位友人!维护投资者正当权利是关联资本市场高品质发展的基础性工作,离不开社会各界的普遍参与跟大力支撑。我们将自动加强市场沟通,虚心向投资者学习,共建成熟理性的投资文明和健康良好的市场生态。

  谢谢大家!